Photo: Cryptopolitan
Несмотря на падение популярности мемкоинов, платформа Pump.fun сохраняет лидерство по доходности в экосистеме Solana. В начале ноября компания объявила о запуске ICM, то есть переход от мемкоинов к токенам с практической пользой. Платформа будет называться Spotlight. Успешность нового этапа Pump.fun зависит от уровня ликвидности, результатов аирдропа PUMP, интерес к которому снова начали подогревать, и способности Spotlight привлечь реальные проекты с утилитарной ценностью.
Платформа Pump.fun, которая более года доминировала в сегменте мемкоинов на блокчейне Solana, переформатирует бизнес-модель. Доля мем-токенов на рынке уменьшилась с около 50% до 10%, поэтому команда сосредотачивается на новом ICM-направлении — монетах с прикладной функцией. Созданный для этого раздел Spotlight позиционируют как инкубатор для утилитарных стартапов. Его цель — помочь разработчикам продвигать токены с реальным применением, а не только кратковременным хайпом.
Команда признала, что запуск утилитарных токенов значительно сложнее мемов. Основные проблемы, с которыми сталкиваются создатели таких токенов: низкая видимость, нехватка пользователей и сложность взаимодействия с ончейн-средой. Spotlight должна решить эти вопросы. Несмотря на отсутствие детальных механизмов работы Spotlight, Pump.fun рассчитывает на собственную репутацию. В описании нового раздела указано, что экосистема Pump.fun является «лучшим местом для запуска утилитарного токена» на Solana, подчеркивая ее статус среди разработчиков.
Дополнительным фактором внимания сообщества стал анонсированный еще в июле аирдроп токена PUMP, который до сих пор не состоялся. В октябре Pump.fun обновила баннер на странице в X, где появился парашют с токенами PUMP и SOL. Обновление с подобной картинкой произошло и в начале ноября. Это вызвало всплеск спекуляций: на prediction-маркете Kalshi вероятность аирдропа к концу года достигала 91%, но впоследствии резко снизилась.
В конце октября Pump.fun объявила о покупке мультичейнового трейдингового терминала Padre. Сумма сделки не разглашается. Сервис продолжает работу в сетях Solana, BNB Chain, Ethereum и Base. Токен PADRE больше не используется. Интеграция функций Padre призвана улучшить интерфейс и скорость операций на Pump.fun.
Содержание
Pump.fun — самая большая площадка для мемкоинов в сети Solana, где пользователи создают токены без знаний программирования. В отличие от традиционного процесса, который предусматривает написание смартконтракта, заливку ликвидности и маркетинг, Pump.fun упростил процедуру до минимума. Пользователь заполняет название, описание, добавляет изображение и платит около 0,02 SOL (примерно $3). Через несколько минут токен доступен для покупки. Популярные кошельки, поддерживающие платформу, — Phantom, Solflare, WalletConnect и Metamask с плагином Solana.
Успех Pump.fun объясняется низким порогом входа, скоростью транзакций и динамикой Solana. Модель «мемов за минуту» создала эффект мгновенного азарта — новые токены появлялись каждую секунду, а рыночные истории с прибылью в десятки раз за час усиливали виральность в X и Telegram. Уже к весне 2025 года на платформе было создано более 600 тыс. токенов, а дневные объемы торгов достигали десятков миллионов долларов. Доля Pump.fun на общем рынке токенов сейчас составляет 95%.
Платформа получает прибыль через комиссию 1% с каждой транзакции и бонус в 2 SOL, когда токен достигает порога листинга на децентрализованной бирже Raydium. По данным аналитических панелей Dune и The Block, Pump.fun приносила сотни тысяч долларов в день даже в периоды рыночного спада. Многие знаменитости использовали Pump.fun для запуска своих мемоинов, хотя большинство из них испытывали трудности с поиском устойчивого ценового движения.
Pump.fun использует механизм связующей кривой (bonding curve). Каждый новый токен покупается по чуть более высокой цене, чем предыдущий. Это создает эффект быстрого роста и стимулирует ранних инвесторов. При достижении капитализации около $69 000 токен переходит в статус «выпущенного» и автоматически листится на децентрализованной бирже Raydium. При этом 206,9 млн токенов и 85 SOL направляются в пул ликвидности, обеспечивающий непрерывную торговлю.
Механика платформы создает эффект быстрого роста стоимости, даже если капитализация незначительна. Однако любой массовый «сброс» токенов разрушает кривую, и поздние участники несут потери. Цикл развития большинства мемкоинов повторяется: запуск → виральность → резкий рост → фиксация прибыли → обвал → появление нового токена.
Одна из самых прибыльных стратегий на Pump.fun — это запускать собственные токены и выкупать их в первые моменты. Так один трейдер за три месяца запустил 17 000 токенов и заработал $840 тыс. просто за счет того, что каждый раз распродавал их буквально за считанные секунды.
Платформа работает с января 2024 года. За это время создано почти 12 млн токенов. В январе 2025 года Pump.fun получила $137 млн месячного дохода — это стало рекордом для сегмента. В августе показатель снизился до $26 млн. Общая выручка за менее чем два года превысила $774 млн. По скорости выхода на $100 млн прибыли Pump.fun вошла в десятку самых прибыльных криптопроектов мира, уступая лишь таким компаниям, как Tether, Circle, Ethereum и Solana. После спада объем торгов в октябре достиг $102 млн.
В июле 2025 года команда привлекла $600 млн при продаже токена PUMP менее чем за 15 минут. После запуска его капитализация превышала $6 млрд, позже сократилась до $4,2 млрд, а по состоянию на октябрь 2025 года составляла около $2,4 млрд. Зафиксировано снижение стоимости токена на 3,9% от стартового уровня. Для поддержания цены применяется механизм выкупа. На байбеки потрачено более $162 млн, что составляет 10% от общего предложения токенов. Текущая капитализация платформы Pump.fun сейчас держится на уровне $1,346 млрд.
Суточная выручка Pump.fun стабильно превышает $1 млн, а в октябре показатель поднялся до $1,33 млн после сентябрьского минимума $753 тыс. Объем торгов на внутреннем DEX вырос с $57 млн до $102 млн, а суточные обороты на пиках превышали $1 млрд. По данным платформы, уже потрачено $162,5 млн на обратный выкуп токенов PUMP, что составляет более 10% их общего количества в обращении. Команда не сообщает, как планирует использовать выкупленные активы, но заявила о подготовке к запуску DAO-голосований и расширению распределения доходов.
На пике развития пользователи создавали более 70 тыс. токенов в день. Осенью показатель упал до 10-15 тыс. Основная причина — конкуренция со стороны площадки LetsBonk, которая по количеству запусков превысила Pump.fun в два раза. Доля успешных выпусков снизилась с 1,6% в ноябре 2024 года до 0,6% в мае 2025-го. Рынок стал более автоматизированным: большинство сделок совершают боты, скупающие токены для попадания в верхние позиции списков. По данным Dune, в октябре LetsBonk зарегистрировал 18 093 новых токенов, тогда как в Pump.fun — 9535. Впрочем, Алон Коэн, основатель Pump.fun, считает, что на рынке мемкоинов 1% успешных токенов — это уже успех.
В 2024 году главными темами стали NFT, «жабы» и пародийные токены. В начале 2025 года распространились мемы, связанные с искусственным интеллектом, позже — религиозно-технологические темы и политические проекты ($TRUMPISBACK, $BIDENRUG). Весной распространились мета-мемы ($PUMPISSCAM, $ONLYDEVSGETRICH), а ближе к лету — ироничные ($IMSTILLHERE, $LOSTITALL). К лету также появились токены с самоироничными названиями, направленные на криптотрейдеров. Резкий рост количества выпусков повлек за собой перенасыщение. Часть токенов не смогла набрать ликвидность. Активность переместилась к ботам, которые автоматически создают и скупают монеты. Это несколько снизило органическое участие пользователей.
Основную прибыль получает платформа через комиссии с транзакций и плату за листинг. Создатель токена получает 20% предложения и может продать свою долю после роста цены. Ранние покупатели имеют шанс на прибыль в десятки раз. Поздние участники чаще всего терпят убытки. По данным Dune Analytics, один из самых успешных трейдеров Pump.fun получил более $41 млн прибыли, еще более 150 кошельков заработали более $1 млн. Большинство из них — автоматизированные боты. Сейчас разработчики токенов также получают долю от комиссии за обращение монет: так, один из них за три недели заработал $94 тыс. только на комиссиях.
Пользователь выбирает название, изображение и краткое описание токена и добавляет ссылки на социальные сети. После создания монеты на платформе Pump.fun пользователь должен выполнить первую покупку токена — именно это переводит монету в on-chain статус. В процессе создания не меняются такие параметры как символ (ticker) или метаданные после запуска — после нажатия «Start New Coin» информация остается неизменной. Перед созданием рекомендуется иметь отдельный кошелек с небольшой суммой SOL — по данным руководства, комиссия составит около 0,02 SOL (около 0,005 SOL «gas-fee»).
После этого монета становится доступной для покупки и появляется в общем списке. Главная страница Pump.fun предоставляет сетку недавно созданных мемкоинов, запущенных пользователями. Если вы заметили интересующий вас токен (или ваш), вы можете подключить криптокошелек, совместимый с Solana SOL (Phantom, Solflare, WalletConnect), к сайту, нажав кнопку в верхнем правом углу экрана.
Нажатие на конкретный токен переводит вас на страницу с дополнительной информацией, включая график цены токена, комментарии, оставленные другими пользователями, список последних сделок и интерфейс для покупки или продажи токена Покупка и продажа происходят по механике связной кривой. При достижении капитализации около $69 000 токен попадает на Raydium, где $12 000 из пула ликвидности сжигаются.
В мае 2025 года бывший сотрудник Джаретт Данн похитил около $2 млн с платформы. Его осудили в Великобритании. Код и API проекта остаются закрытыми, что уменьшает риски взлома, но делает невозможным независимый аудит. Несмотря на заявления о справедливых запусках, существует риск досрочного выкупа токенов командой или ранними участниками.
Платформа Pump.fun известна также многочисленными судебными исками, которые в свое время приводили к блокировке аккаунта компании в соцсети Х, и даже больше — даже до попыток закрыть компанию вообще из-за обвинений в нарушении авторских прав и участия в схемах «pump-and-dump». Впрочем, Pump.fun декларирует «честные запуски» без внутренних аллокаций, однако из-за высокой волатильности и низкой ликвидности платформа остается высокорисковой. Мемкоины создаются и вращаются по схеме, близкой к азартным играм, поэтому участникам советуют рисковать лишь небольшими суммами.
Контент сайту призначений для осіб віком від 21 року. Переглядаючи матеріали, ви підтверджуєте свою відповідність віковим обмеженням.
Cуб'єкт у сфері онлайн-медіа; ідентифікатор медіа - R40-06029.