Світова токеноміка формується просто зараз. Нові валюти народжуються не у друкарнях, а у цифрі. Якщо ще кілька років тому криптовалюти були поза законом і сприймалися як загроза, то тепер уряди самі тестують власні токени. Від біткоїна в кишені сальвадорця до юаня на блокчейні — світ намацує форму економіки майбутнього. Ми зібрали кейси, де уряди, корпорації й навіть острівні республіки експериментують із токенізацією державних грошей — іноді успішно, іноді не дуже, але завжди показово.

США: криптодолар як нова фінансова реальність

США — беззаперечний центр сили у світі стейблкоїнів. Американський долар уже давно живе у двох світах — банківському та блокчейн-економіці. Саме тут народилися USDT, USDC та десятки менших токенів, які фактично перетворили долар на головну криптовалюту планети. Понад 70% усіх криптооперацій у світі відбуваються із використанням підв’язаних до долара токенів.

Перший криптодолар — USDT — запровадила у жовтні 2014 року маловідома на той час компанія Tether Limited. Станом на жовтень 2025 року ринкова капіталізація USDT перевищує $178 млрд, що робить його найпопулярнішим стейблкоїном у світі. USDT неодноразово встановлював рекорди за обсягами торгів: на пікових моментах у 2024 році щоденний обсяг перевищував $300 мільярдів. USDT став ключовим інструментом для трейдерів у періоди високої волатильності BTC та ETH, забезпечуючи ліквідність та швидкі переміщення капіталу між біржами.

USDC був заснований у вересні 2018 року компаніями Circle та Coinbase через консорціум Centre. Станом на сьогодні ринкова капіталізація USDC становить близько $75 мільярдів. USDC активно використовується в DeFi-протоколах та для виплат зарплат у криптостартапах.
USDD (алгоритмічний стейблкоїн, випущений TRON DAO Reserve у 2022 році, з поточною капіталізацією близько $464 млн), USDS (стейблкоїн у системі Sky Protocol, спроєктований як оновлена версія DAI, капіталізація $7,93 млрд), USDP (регульований інституційний стейблкоїн від Paxos Trust Company, раніше відомий як Paxos Standard), USDe (синтетичний доларовий протокол на Ethereum) та USDH (стейблкоїн нового покоління від Hyperliquid) — це найвідоміші крипто-токени, які базуються на американському доларі.

А головна іронія в тому, що офіційного “цифрового долара” у США досі немає. Але ринок уже зробив це замість держави. Токени приватних компаній стали настільки впливовими, що визначають глобальну ліквідність, курс біткоїна й навіть рухи на світових ринках, на перший погляд, взагалі не пов’язаних з криптовалютами.

Сальвадор: біткоїнова революція

У 2021 році Сальвадор став першою країною світу, яка визнала біткоїн офіційною валютою. Президент Найїб Букеле називав це “економічним стрибком у майбутнє” і навіть обіцяв побудувати місто-утопію Bitcoin City, яке буде використовувати енергію вулканів для майнінгу.

Створений державний криптогаманець Chivo Wallet отримав понад $30 млн від уряду на старті. В перші дні уряд роздав кожному громадянину по $30 у біткоїнах. До кінця 2022 року уряд повідомляв про понад 2,1 млн активних користувачів гаманця, але майже одразу почався швидкий відплив капіталу, а у пікові дні курс BTC на Chivo відхилявся на 10–15% від світового ринку.

Втім, у 2022 році Сальвадор ще купив понад 2 301 BTC на загальну суму близько $100 млн, коли біткоїн перебував на рівні $43–45 тис. За два роки країна стала відома як “нація-біткоїн”. У Сан-Сальвадорі запустили перше “Біткоїн-містечко” — невеликий район із прийомом платежів лише в BTC, а для туристів обладнали перший у світі біткоїн-банкомат, який видавав долари та біткоїн одночасно.

Попри грандіозні плани, дива не сталося. Волатильність BTC завдавала серйозних збитків економіці. Інфраструктура не витримувала. За даними опитувань, лише близько 8% населення використовувало біткоїн у 2024 році, і лише 1% грошових переказів надходило у криптовалюті. Будівництво Bitcoin City навіть не розпочалося.

У січні 2025 року парламент Сальвадору ухвалив закон, який скасовував обов’язковість прийому біткоїна як платіжного засобу. Станом на серпень 2025 року Сальвадор утримує близько 6 134 біткоїнів, що оцінюються приблизно в 521,5 мільйона доларів США. Ці активи зберігаються в рамках стратегічного резерву країни.

Експеримент не став фінансовим проривом, але зробив Сальвадор символом сміливості — і попередженням, що кожна революція для беззаперечної перемоги повинна мати ресурс.

Маршаллові Острови: власний токен у відкритому морі

Маленька держава посеред Тихого океану вирішила зробити те, чого не наважились великі економіки — створити власну національну криптовалюту Sovereign (SOV). Ідея була амбітною: стейблкоїн мав бути забезпечений валютним резервом і циркулювати на блокчейні з обмеженою емісією.

У 2018 році уряд офіційно затвердив закон, який робив токен SOV легальним платіжним засобом поряд із доларом США. SOV планувався як інструмент для міжнародної торгівлі та внутрішніх розрахунків, включно з податками та зарплатами держслужбовців.

Та проти випуску криптовалюти різко висловився МВФ. У 2025 році уряд офіційно прийняв акт, який скасовує положення SOV Act, що фактично закінчило амбіції щодо запуску цифрового “суверена” як валюти. Замість SOV планується випуск “digital sovereign bond” під назвою USDM1, який працюватиме як інвестиційний інструмент із забезпеченням у T-Bills.

Але саме Маршаллові Острови стали першими, хто спробував створити “державну криптовалюту” у буквальному сенсі. Навіть якщо SOV так і не “полетів”, він залишається важливою віхою у глобальній історії токенізації.

Венесуела: Petro провалився, майнінг заборонений, USDT захопив ринок

Проєкт державної криптовалюти Petro стартував у 2018 році за підтримки президента Ніколаса Мадуро. Токен був прив’язаний до нафтових запасів країни, і в перший тиждень після запуску уряду вдалося залучити близько $3 млрд. Проте інтерес до Petro поступово згас, а США заблокували його для міжнародних операцій.

До 2023 року більшість користувачів втратили доступ до своїх PTR-гаманців, платформа Patria перестала працювати. У січні 2024-го всі залишки PTR були конвертовані в болівари, криптогаманці заморожені. Проєкт де-факто виявився скамом, і уряд відзначив його як провал.

На тлі цього, у травні 2024 року влада заборонила майнінг, вилучивши близько 2000 пристроїв, з метою стабілізувати електропостачання, яке переживає кризу з 2009 року. А станом на зараз, через гіперінфляцію (229% за останні роки) і дефіцит доларів фактичною основною валютою у країні став USDT. З трьох курсів долара, які існують у Венесуелі — офіційний, на чорному ринку і USDT — саме останній домінує на ринку.

Більша частина розрахунків у країні (47% станом на 2024 рік) йде через P2P-ринок Binance, де ціни для магазинів, оренди та фріланс-платежів визначаються лише у доларовому стейблкоїні. Транзакції проводяться через мережу TRC-20. Місцеві жителі навіть називають Tether “доларом Binance”, оскільки він замінив болівар у побутовому обігу і диктує ціноутворення у ритейлі. Іронічно, але у країні, де гроші втратили сенс, саме крипта повернула людям елементарну стабільність.

Китай: експерименти попри заборону

Китай став загадкою криптосвіту: держава офіційно заборонила криптовалюти ще у 2021 році, але активно розвиває власні токенізовані фінансові інструменти. Після масштабного запуску цифрового юаня (e-CNY) у 2020-х влада країни почала тестувати проєкти приватних криптокомпаній, що пропонують стейблкоїни з прив’язкою до юаня.

У липні 2025 року JD.com та Ant Group звернулися до Народного банку Китаю (PBOC) з проханням дозволити випуск таких стейблкоїнів спочатку в Гонконзі. Хоча Пекін суворо контролює крипторинок, дозвіл був наданий, і JD.com вже розпочала тестування гонконгського доларового стейблкоїна через регуляторну пісочницю (regulatory sandbox) Гонконгського управління з монетарних питань (HKMA), з планами запуску в четвертому кварталі 2025 року.

Інший китайський техногігант, Red Date Technology, також оголосив про розробку “інтероперабельних” токенів, які зможуть функціонувати між державними блокчейнами та приватними DeFi-платформами. Парадокс у тому, що Китай формально залишається “антикриптовалютною” державою, але фактично створює основу для нової глобальної фінансової інфраструктури, яка буде існувати у цифрі та створить значну противагу долару США.

Індія: блокчейн — так, стейблкоїн — ні

Кейс Індії такий же неоднозначний, як і китайський. Кілька років тому крипта у країні майже опинилася під забороною. Втім, тепер Chainalysis стверджує, що Індія є світовим лідером за темпами впровадження криптовалют. Так чи інакше, країна планує випустити цифрову валюту, забезпечену Резервним банком Індії (RBI). Він запустив пілотний проєкт з токенізації депозитів 8 жовтня 2025 року.

Однак це не буде стейблкоїн у класичному розумінні цього терміну. Міністр торгівлі Індії Піюш Ґоял нещодавно підкреслив, що попри впровадження цифрової валюти, Індія не має наміру запускати стейблкоїн. Втім, валюта все одно буде базуватися на технології блокчейн. Як це буде поєднуватися на практиці — покаже час. Паралельно країна тестує інтеграцію блокчейну у банківську систему та публічні послуги.

Європа: народження криптоєвро

Європейська відповідь криптодоларам народжується не так швидко, як хотілося б. Зараз Євросоюз обережно, але впевнено рухається до випуску цифрового євро. А європейські банки, зокрема Societe Generale, тестують власні токенізовані євро для корпоративних розрахунків. Паралельно у приватному секторі вже з’являються токени, прив’язані до європейської валюти — такі як EURT від Tether, EUROC від Circle і низка регіональних ініціатив.

Наразі, нові правила MiCA створили юридичну основу для випуску стейблкоїнів у межах ЄС, і перші офіційні ліцензії вже видані. Наприкінці вересня цього року дев’ять провідних банків ЄС об’єдналися для розробки власного стейблкоїну, який відповідатиме правилам MiCA. На тлі цього, минулого тижня про необхідність створення євростейлбкоїна, щоб протистояти доларовій домінації, заговорили і європейські чиновники. Так, керівний директор Європейського стабілізаційного механізму (ESM) П’єр Граменья закликав прискорити цей процес.

Європа, можливо, найповільніша у впровадженні крипти, але вона створює найпродуманішу систему регулювання. Її шлях — це не революція, а еволюція цифрових фінансів.