Повернення Трампа в Білий дім: чого чекати від інавгурації першого прокриптовалютного президента США

20 січня очікується інавгурація 47-го президента Сполучених Штатів Америки — Дональда Трампа. Його повернення до Білого дому викликало хвилю обговорень у криптоспільноті, а також значні цінові коливання. Лояльний підхід до регулювання цифрових активів та потенційні зміни в керівництві Комісії з цінних паперів і бірж США (SEC) можуть назавжди змінити галузь криптовалют. Але що це принесе: нові можливості чи ризики? Напередодні важливої дати розгляньмо ключові ініціативи адміністрації Трампа, їх потенційний вплив на крипторинок та наслідки для інвесторів і компаній.

Що точно зміниться?

Однією з найважливіших змін стане нове керівництво SEC (бувай, Гері Генслер!). Головними фігурами в цьому процесі є члени комісії Хестер Пірс та Марк Уєда, відомі своєю підтримкою криптовалют. Очікується, що вони розпочнуть процес перегляду чинних регуляцій і внесуть ясність у те, коли криптовалюти можуть вважатися цінними паперами.

• SEC, ймовірно, заморозить або перегляне деякі судові справи, ініційовані попереднім головою. Особливу увагу приділятимуть справам, що не стосуються шахрайства, а саме суперечкам щодо класифікації токенів.
• Регулятори планують ініціювати діалог з громадськістю та галуззю для створення нових правил, що враховуватимуть унікальні особливості криптоактивів.
• Прокриптовалютний конгресмен Том Еммер призначений на керівну посаду в підкомітеті з цифрових активів. Він вже заявив про намір просувати американські цінності в цій галузі.  Еммер разом з іншими прихильниками криптовалют у Конгресі, ймовірно, розроблятиме закони, які захищатимуть інтереси інвесторів і підприємців.
• Девіда Сакса, співзасновника PayPal, призначено на посаду «криптоцаря» та куратора напрямів штучного інтелекту у Білому домі. Саме він відповідатиме за проведення «Криптобалу» 17 січня.

А що може змінитися (за чутками)?

Очікується, що Дональд Трамп видасть низку виконавчих указів, спрямованих на підтримку криптовалют. Серед ймовірних ініціатив:

• Трамп, позиціонуючи себе як криптопрезидента, закликає регуляторів створювати більш сприятливі умови для розвитку цифрових активів у США. Він планує призначити керівником SEC Пола Аткінса, прихильника криптовалют, що може послабити контроль за ринковими маніпуляціями.
• Трамп начебто планує скасувати політику SAB 121 щодо облікових вимог, які ускладнюють компаніям тримання криптоактивів на балансі обслуговування криптовалютних компані банками. Після скасування цієї політики банки зможуть вільніше співпрацювати з криптофірмами, полегшуючи їм доступ до фінансових послуг.

Оптимізм та виклики

Криптолояльні обіцянки адміністрації Трампа спричинили хвилю оптимізму на ринку наприкінці 2024 року. Тоді біткоїн досяг історичного максимуму у $100 тис., як і багато альткоїнів, підживлювані сподіваннями на м’якше регулювання. Однак на фоні посилення економіки США та усвідомлення того, що трампівські ініціативи не так вже й швидко можна реалізувати, на початку 2025 року спостерігалось падання. Й досі зберігаються ризики:

• Перегляд або скасування численних справ SEC може створити прецеденти, що викличуть критику з боку юристів та судів.
• Хоча початкові кроки можуть виглядати перспективними, узгодження нових правил займе час і потребуватиме компромісів.

Поки інвестори готуються до змін у регуляторному середовищі, на горизонті відкриваються можливості для появи нових цікавих криптопродуктів і послуг, однак ризики юридичної та фінансової невизначеності залишаються.

Наприклад, нещодавно ринок несподівано сильно заділи дані про зниження безробіття в США: в грудні минулого року було найнято набагато більше людей, ніж очікувалося, а рівень безробіття склав напрочуд низькі 4,1%.

Коли Федеральна резервна система США (ФРС) спостерігає такі високі показники зайнятості, вона менш схильна знижувати процентні ставки, оскільки не хоче, щоб економіка перегрілася і знову почала зростати інфляція.

Що чекатиме крипторинок напередодні інавгурації Трампа?

Засновник Capriole Fund Чарльз Едвардс вважає, що хоча короткострокова реакція на ці дані будуть ведмежими, фундаментальна сила ринку праці може насправді продовжити бичачий тренд у довгостроковій перспективі.

Аналітики K33 відзначили, що поточна ситуація на ринку суттєво відрізняється від 2016 року:

1. У грудні 2016 року ринок був стабільним, а індекс S&P 500 залишався на високих рівнях з мінімальною волатильністю до інавгурації.
2. Серед причин теперішньої нестабільності крипторинку вони назвали зростання прибутковості 10-річних облігацій США, посилення долара США, проєкції щодо зростання інфляції.

Попри короткострокові виклики, аналітики K33 оптимістично налаштовані щодо довгострокових перспектив біткоїна за президентства Трампа. Вони прогнозують, що адміністрація продовжить зосереджувати увагу на економічних показниках, як це було під час першого терміну Трампа. Політика податкових знижок, дерегуляція та сприятливі умови для бізнесу можуть сприяти зростанню ризикових активів, включаючи криптовалюти.

З іншого боку, деякі аналітики не настільки мажорно налаштовані. По-перше, стрибок біткоїна на тлі новин про перемогу Трампа був принаймні частково імпульсною торгівлею, тому ціни й знижуються, хоча поки що відкат був помірним.

Наприклад, співзасновник криптовалютної біржі BitMEX Артур Хейс передбачає значне падіння ринку невдовзі після інавгурації Трампа через значне розчарування серед криптоінвесторів.

Існують також побоювання щодо довгострокової стійкості цифрових валют. Одне з них пов’язане з поганою славою криптовалюти як інструменту в руках злочинців. Інше — величезна кількість енергії, яку споживають майнінг-ферми. Багато хто стверджує, що інші технології, зокрема штучний інтелект, більше заслуговують на ці енергоресурси.

Криптовалюти існують вже багато років, але їхнє практичне використання все ще дуже обмежене, що підживлює аргумент про те, що вони в більшості випадків являють собою суто спекулятивні інструменти, які не мають внутрішньої цінності. Наприклад, в одному з останніх інтерв’ю Гері Генслер описав крипторинок як такий, що значною мірою побудований на невідповідності, поділяючи простір на біткоїн та «все інше».