Сюрприз! Саудівська Аравія володітиме 93% EA після укладення угоди

Неочікуваний сюрприз, але виявляється після завершення угоди з викупу Electronic Arts за $55 млрд контроль фактично перейде Саудівській Аравії.

Вересневу угоду представляли як консорціум інвесторів, які отримають видавця у приватну власність. Проте ключову роль бере на себе Державний інвестиційний фонд (PIF), якому дістанеться 93% компанії. Решта партнерів виглядають радше як супутні акціонери: Silver Lake отримає 5,5%, фонд Affinity Partners Джареда Кушнера (чоловіка Іванки Трамп) — 1,1%. Саудити, до слова, також мають частину інвестицій у цих компаніях.

Як пише Wall Street Journal з посиланням на документи, подані до бразильського антимонопольного регулятора, модель фінансування виглядає просто. $36,4 млрд покриють акціями, ще $20 — борговими зобов’язаннями. Якщо вирахувати вже наявні $5,2 млрд вкладень, фонд виділяє на сам викуп близько $29 млрд. У підсумку Саудівська Аравія забирає контроль собі, без натяків на паритетне партнерство.

WSJ називає сценарій нетиповим. Зазвичай вкладення фондів такого масштабу в подібних угодах менші, а їхня роль другорядна. Тут же консорціум виглядає радше “декоративним”, і до кінця незрозуміло навіщо іншим інвесторам цей малий відсоток.

Паралельно обговорюється політичний і зовнішньополітичний контекст. Financial Times писав, що допомагав просувати угоду чоловік Іванки Трамп, але офіційні документи SEC цього не згадують. Водночас кронпринц Мухаммед бін Салман зустрічався з Дональдом Трампом у Білому домі. Переговори стосувалися ШІ, озброєння та інших тем, де президент заперечував “особливі приватні стосунки” та дистанціювався від теми вбивства журналіста Washington Post. Журналіст, який критикував владу Саудівської Аравії, зник 2 жовтня 2018 року після відвідування місцевого консульства. Пізніше The Washington Post писала, що чоловіка допитували і катували, а вбили потім на території диппредставництва і розчленували.

Питання грошей теж залишається відкритим. За даними The New York Times, фінансове становище Саудівської Аравії останніми роками похитнулось. Фонд виводить інвестиції з інших американських компаній. Тому ставка на позикові $20 млрд доларів: борг потрібно буде покривати. Варіанти очевидні: або ставка на ШІ як рушій у геймдеві, або скорочення бюджету та продаж активів. Kotaku вважає, що другий сценарій звучить реалістичніше.

Акціонери EA голосуватимуть за угоду пізніше цього місяця. Якщо її схвалять, угоду планують завершити до середини 2026-го. Хоча гравці думають про FIFA, The Sims чи Apex Legends, інвесторів більше цікавлять прибутки. А всередині компанії настрій може бути взагалі інший. Після викупу сотні співробітників ризикують опинитися без роботи, зате банкіри Волл-стріт точно не програють, бо Goldman Sachs отримає $110 млн за консалтинг угоди.

Стосовно настроїв треба згадати, що Electronic Arts масово звільняє працівників з 2023 року. Компанія скасовує ігри та скорочує штат. Два роки тому від EA Entertainment відокремилася EA Sports, що спеціалізується на спортивних іграх. Того ж року тривожний “дзвінок” отримала BioWare, з якої звільнили 20% персоналу, що призвело до судових позовів. Компанія передала розробку Star Wars: The Old Republic студії Broadsword.

Цього року видавець зіткнувся з поганими продажами торішньої Dragon Age: The Veilguard. Пізніше сталося скорочення в Bioware, зокрема розгін команди Veilguard. Вже у квітні звільнили близько 300 співробітників та скасували у серії Titanfall. Тож наразі майбутній розвиток EA залишається невизначеним.