Попри падіння популярності мемкоїнів, платформа Pump.fun зберігає лідерство за дохідністю в екосистемі Solana. На початку листопада компанія оголосила про запуск ICM, тобто перехід від мемкоінів до токенів із практичною користю. Платформа матиме назву Spotlight. Успішність нового етапу Pump.fun залежить від рівня ліквідності, результатів аірдропу PUMP, інтерес до якого знову почали підігрівати, та здатності Spotlight залучити реальні проєкти з утилітарною цінністю.

Платформа Pump.fun, яка понад рік домінувала в сегменті мемкоїнів на блокчейні Solana, переформатує бізнес-модель. Частка мем-токенів на ринку зменшилася з близько 50% до 10%, тому команда зосереджується на новому ICM-напрямі — монетах із прикладною функцією. Створений для цього розділ Spotlight позиціюють як інкубатор для утилітарних стартапів. Його мета — допомогти розробникам просувати токени з реальним застосуванням, а не лише короткочасним хайпом.

Команда визнала, що запуск утилітарних токенів значно складніший за меми. Основні проблеми, з якими стикаються творці таких токенів: низька видимість, брак користувачів і складність взаємодії з ончейн-середовищем. Spotlight має вирішити ці питання. Попри відсутність детальних механізмів роботи Spotlight, Pump.fun розраховує на власну репутацію. В описі нового розділу вказано, що екосистема Pump.fun є “найкращим місцем для запуску утилітарного токена” на Solana, підкреслюючи її статус серед розробників.

Додатковим чинником уваги спільноти став анонсований ще в липні аірдроп токена PUMP, який досі не відбувся. У жовтні Pump.fun оновила банер на сторінці в X, де з’явився парашут із токенами PUMP і SOL. Оновлення з подібною картинкою відбулося і на початку листопада. Це спричинило сплеск спекуляцій: на prediction-маркеті Kalshi ймовірність аірдропу до кінця року сягала 91%, але згодом різко знизилася.

Наприкінці жовтня Pump.fun оголосила про купівлю мультичейнового трейдингового термінала Padre. Сума угоди не розголошується. Сервіс продовжує роботу в мережах Solana, BNB Chain, Ethereum і Base. Токен PADRE більше не використовується. Інтеграція функцій Padre покликана покращити інтерфейс і швидкість операцій на Pump.fun.

Що таке Pump.fun і чому він став популярним

Pump.fun — найбільший майданчик для мемкоїнів у мережі Solana, де користувачі створюють токени без знань програмування. На відміну від традиційного процесу, який передбачає написання смартконтракту, заливку ліквідності та маркетинг, Pump.fun спростив процедуру до мінімуму. Користувач заповнює назву, опис, додає зображення та сплачує близько 0,02 SOL (приблизно $3). Через кілька хвилин токен доступний для купівлі. Популярні гаманці, що підтримують платформу, — Phantom, Solflare, WalletConnect і Metamask із плагіном Solana.

Успіх Pump.fun пояснюється низьким порогом входу, швидкістю транзакцій і динамікою Solana. Модель “мемів за хвилину” створила ефект миттєвого азарту — нові токени з’являлися щосекунди, а ринкові історії з прибутком у десятки разів за годину підсилювали віральність у X і Telegram. Уже до весни 2025 року на платформі було створено понад 600 тис. токенів, а денні обсяги торгів сягали десятків мільйонів доларів. Доля Pump.fun на загальному ринку токенів наразі складає 95%.

Платформа отримує прибуток через комісію 1% із кожної транзакції та бонус у 2 SOL, коли токен досягає порогу листингу на децентралізованій біржі Raydium. За даними аналітичних панелей Dune і The Block, Pump.fun приносила сотні тисяч доларів на день навіть у періоди ринкового спаду. Багато знаменитостей використовували Pump.fun для запуску своїх мемкоїнів, хоча більшість з них мали труднощі з пошуком сталого цінового руху.

Як працює модель Pump.fun

Pump.fun використовує механізм зв’язкової кривої (bonding curve). Кожен новий токен купується за трохи вищою ціною, ніж попередній. Це створює ефект швидкого зростання й стимулює ранніх інвесторів. При досягненні капіталізації близько $69 000 токен переходить у статус “випущеного” і автоматично листиться на децентралізованій біржі Raydium. Під час цього 206,9 млн токенів і 85 SOL спрямовуються до пулу ліквідності, що забезпечує безперервну торгівлю.

Механіка платформи створює ефект швидкого зростання вартості, навіть якщо капіталізація незначна. Проте будь-яке масове “скидання” токенів руйнує криву, і пізні учасники зазнають втрат. Цикл розвитку більшості мемкоїнів повторюється: запуск → віральність → різкий ріст → фіксація прибутку → обвал → поява нового токена.

Одна з найбільш прибуткових стратегій на Pump.fun — це запускати власні токени й викуповувати їх у перші моменти. Так один трейдер за три місяці запустив 17 000 токенів і заробив $840 тис. просто коштом того, що кожного разу розпродавав їх буквально за лічені секунди.

Економіка та розвиток Pump.fun

Платформа працює з січня 2024 року. За цей час створено майже 12 млн токенів. У січні 2025 року Pump.fun отримала $137 млн місячного доходу – це стало рекордом для сегмента. У серпні показник знизився до $26 млн. Загальний виторг за менш ніж два роки перевищив $774 млн. За швидкістю виходу на $100 млн прибутку Pump.fun увійшла до десятки найприбутковіших криптопроєктів світу, поступаючись лише таким компаніям, як Tether, Circle, Ethereum і Solana. Після спаду обсяг торгів у жовтні сягнув $102 млн.

У липні 2025 року команда залучила $600 млн під час продажу токена PUMP менше ніж за 15 хвилин. Після запуску його капіталізація перевищувала $6 млрд, пізніше скоротилася до $4,2 млрд, а станом на жовтень 2025 року становила близько $2,4 млрд. Зафіксовано зниження вартості токена на 3,9% від стартового рівня. Для підтримки ціни застосовується механізм викупу. На байбеки витрачено понад $162 млн, що становить 10% від загальної пропозиції токенів. Поточна капіталізація платформи Pump.fun зараз тримається на рівні $1,346 млрд.

Добовий виторг Pump.fun стабільно перевищує $1 млн, а у жовтні показник піднявся до $1,33 млн після вересневого мінімуму $753 тис. Обсяг торгів на внутрішньому DEX зріс із $57 млн до $102 млн, а добові обороти на піках перевищували $1 млрд. За даними платформи, вже витрачено $162,5 млн на зворотний викуп токенів PUMP, що становить понад 10% їх загальної кількості в обігу. Команда не повідомляє, як планує використовувати викуплені активи, але заявила про підготовку до запуску DAO-голосувань і розширення розподілу доходів.

Тренди на ринку мемкоїнів

На піку розвитку користувачі створювали понад 70 тис. токенів на день. Восени показник впав до 10-15 тис. Основна причина — конкуренція з боку майданчика LetsBonk, який за кількістю запусків перевищив Pump.fun удвічі. Частка успішних випусків знизилася з 1,6% у листопаді 2024 року до 0,6% у травні 2025-го. Ринок став більш автоматизованим: більшість угод здійснюють боти, що скуповують токени для потрапляння у верхні позиції списків. За даними Dune, у жовтні LetsBonk зареєстрував 18 093 нових токенів, тоді як у Pump.fun — 9535. Втім, Алон Коен, засновник Pump.fun, вважає, що на ринку мемкоїнів 1% успішних токенів — це вже успіх.

У 2024 році головними темами стали NFT, “жаби” та пародійні токени. На початку 2025 року поширилися меми, пов’язані зі штучним інтелектом, пізніше — релігійно-технологічні теми та політичні проєкти ($TRUMPISBACK, $BIDENRUG). Навесні поширилися мета-меми ($PUMPISSCAM, $ONLYDEVSGETRICH), а ближче до літа — іронічні ($IMSTILLHERE, $LOSTITALL). До літа також з’явилися токени із самоіронічними назвами, спрямовані на криптотрейдерів. Різке зростання кількості випусків спричинило перенасичення. Частина токенів не змогла набрати ліквідність. Активність перемістилася до ботів, які автоматично створюють і скуповують монети. Це дещо знизило органічну участь користувачів.

Основний прибуток отримує платформа через комісії з транзакцій і плату за лістинг. Створювач токена отримує 20% пропозиції і може продати свою частку після росту ціни. Ранні покупці мають шанс на прибуток у десятки разів. Пізні учасники найчастіше зазнають збитків. За даними Dune Analytics, один із найуспішніших трейдерів Pump.fun отримав понад $41 млн прибутку, ще понад 150 гаманців заробили понад $1 млн. Більшість із них — автоматизовані боти. Зараз розробники токенів також отримують частку від комісії за обіг монет: так, один з них з три тижні заробив $94 тис. лише на комісіях.

Як створити мемкоїн на Pump.fun

Користувач вибирає назву, зображення й короткий опис токена та додає посилання на соціальні мережі. Після створення монети на платформі Pump.fun користувач має виконати першу покупку токена — саме це переводить монету в on-chain статус. У процесі створення не змінюються такі параметри як символ (ticker) чи метадані після запуску — після натискання «Start New Coin» інформація залишається незмінною. Перед створенням рекомендується мати окремий гаманець з невеликою сумою SOL — за даними керівництва, комісія складе близько 0,02 SOL (близько 0,005 SOL “gas-fee”).

Після цього монета стає доступною для купівлі та з’являється у загальному списку. Головна сторінка Pump.fun надає сітку нещодавно створених мемкоїнів, запущених користувачами. Якщо ви помітили токен, який вас цікавить (або ваш), ви можете підключити криптогаманець, сумісний з Solana SOL (Phantom, Solflare, WalletConnect), до сайту, натиснувши кнопку у верхньому правому кутку екрана.

Натискання на конкретний токен переводить вас на сторінку з додатковою інформацією, включаючи графік ціни токена, коментарі, залишені іншими користувачами, список останніх угод та інтерфейс для купівлі або продажу токена. Купівля та продаж відбуваються за механікою зв’язкової кривої. При досягненні капіталізації близько $69 000 токен потрапляє на Raydium, де $12 000 з пулу ліквідності спалюються.

Чи безпечний Pump.fun

Утравні 2025 року колишній співробітник Джаретт Данн викрав близько $2 млн із платформи. Його засудили у Великій Британії. Код і API проєкту залишаються закритими, що зменшує ризики зламу, але унеможливлює незалежний аудит. Попри заяви про справедливі запуски, існує ризик дострокового викупу токенів командою чи ранніми учасниками.

Платформа Pump.fun відома також численними судовими позовами, які свого часу призводили до блокировки акаунту компанії у соцмережі Х, ба більше — навіть до спроб закрити компанію взагалі через звинувачення у порушенні авторських прав та участі у схемах “pump-and-dump”. Втім, Pump.fun декларує “чесні запуски” без внутрішніх алокацій, однак через високу волатильність і низьку ліквідність платформа залишається високоризиковою. Мемкоїни створюються й обертаються за схемою, близькою до азартних ігор, тому учасникам радять ризикувати лише невеликими сумами.