Криптоаналітик Колін Ву вважає, що падіння ринку у ніч на 11 жовтня могло бути спровоковане. За його словами, синхронний обвал цін на десятки активів і лавина ліквідацій виглядають не як звичайна ринкова реакція, а як цілеспрямована атака на Binance, ініційована людиною, яка добре розуміє внутрішню структуру біржі.

Ву звернув увагу, що одночасне різке зниження котирувань альткоїнів і масові ліквідації позицій утворили “ефект доміно” — типову ознаку зовнішнього втручання. На його думку, хтось, хто має досвід роботи з механікою маржинальної торгівлі та системою ліквідацій, міг навмисно створити умови для штучного обвалу.

У своєму блозі експерт пише, що впродовж декількох хвилин капіталізація альткоїнів скоротилася на мільярди доларів, а ф’ючерсні позиції на провідних біржах зазнали масового закриття. Саме така синхронність і швидкість реакції ринку, на думку Ву, свідчать про координовані дії, а не про природну волатильність. Маніпуляція була спрямована на слабке місце платформи — систему єдиного маржинального акаунта, що дозволяє використовувати як заставу ризикові токени. Саме вони під час падіння втратили до 80% вартості.

Крім того, Ву вважає, що момент атаки був вибраний не випадково — вона відбулася між оголошенням Binance про зміну системи oracle-ціноутворення 6 жовтня та її фактичним впровадженням 14 жовтня. Цей часовий проміжок дав зловмисникам можливість скористатися технічною прогалиною.

За даними Ву, атака вдарила по трьох основних активах — USDE, wBETH і BnSOL, які на піку обвалу просіли відповідно до $0,65, $0,20 і $0,13. Проблема полягала у способі визначення ліквідаційної ціни: Binance використовувала власний спотовий ордербук, а не зовнішні орекли з фіксованим курсом. Коли ринок почав падати, це призвело до лавиноподібних ліквідацій навіть серед хеджованих портфелів, що спричинило масштабний ланцюговий ефект. Під ліквідації потрапили як роздрібні трейдери, так і великі маркетмейкери, які були змушені продавати активи за мінімальною ціною.

Курс USDE на Binance впав значно нижче $0,9, тоді як на інших біржах залишався стабільнішим. За добу обсяг спотових торгів USDE, wBETH і BnSOL сягнув $3,5–4 млрд, а загальні збитки, за оцінками аналітиків, становили від $500 млн до $1 млрд. Витрати на компенсації, про які вчора заявила Binance, повинні були б бути у межах цих сум, але поки що біржа оголосила цифру в $283 млн.

Ву також нагадав, що Binance вже мала подібний досвід під час краху Terra-Luna у 2022 році, коли намагалася втримати курс UST біля $0,7 і зазнала великих збитків. Він зазначив, що подібні ситуації є небезпечними не лише для великих трейдерів, а й для роздрібних інвесторів. У разі повторення таких “атак” користувачі можуть втрачати депозити навіть без прямої участі в угодах — через миттєві каскадні ліквідації, які знищують позиції автоматично.

На тлі інциденту Ву закликав біржі підвищити прозорість механізмів ліквідації та вжити заходів для запобігання маніпуляціям, які можуть бути замасковані під природні ринкові рухи.