Крипторинок 2025–2026: ключові тези The Protocol Economy

Hashed, венчурний фонд і аналітична платформа у сфері блокчейну та Web3, опублікувала огляд The Protocol Economy. У звіті підбито підсумки 2025 року та окреслено ключові напрями розвитку криптоіндустрії у 2026 — застосунки, стейблкоїни, токенізацію реальних активів, ШI та регуляторні зміни.

Фокус огляду Hashed в цьому році на переході ринку від спекулятивних моделей до використання блокчейну в реальній економіці. Окремо аналізуються зсуви в інфраструктурі, поведінці капіталу та ролі протоколів, які поступово стають фінансовою та операційною опорою для бізнесу. Hashed також виділяє напрями, де блокчейн починає працювати на практиці, а не на рівні експериментів.

Підсумки 2025: ринок повертається до бази

2025 рік став переломним для крипторинку. Після років спекулятивних циклів індустрія повернулася до базових питань: що реально працює, хто створює справжню цінність і які продукти мають попит поза криптоспільнотою. Наративи змінювалися швидко, але зростали саме ті сегменти, де з’явився реальний попит з боку бізнесу та користувачів, а не лише ліквідність. Саме у 2025 році криптоіндустрія почала рухатися за логікою реальної економіки, а не навпаки.

У 2025 році загальна ончейн-активність зростала нерівномірно, але якісно, адже кількість транзакцій зі стейблкоїнами у ключових мережах збільшилася на 40-60% рік до року, тоді як спекулятивні DeFi-сегменти залишалися стагнуючими. За оцінками Hashed, понад 70% нового ончейн-обсягу формувався за межами класичних криптотрейдингових сценаріїв — у платежах, корпоративних розрахунках і B2B-переказах.

Технологічний прогрес як фундамент

Інфраструктурні покращення стали ключовою передумовою цього зсуву. Layer 1 і Layer 2-рішення досягли рівня стабільності, швидкості та дешевизни, який дозволяє будувати продукти для масового використання. Блокчейн перестає бути експериментальним середовищем і стає надійним технічним фундаментом, здатним витримувати реальні навантаження — від платежів до корпоративних операцій.

Сукупна пропускна здатність провідних Layer 2-рішень у 2025 році перевищила 50-100 тис. транзакцій за секунду у пікових режимах, тоді як середня комісія за просту операцію знизилася до менше ніж $0,01. Це створило умови, за яких мікроплатежі, масові взаємодії та високочастотні сценарії стали економічно доцільними вперше за всю історію блокчейну.

Структурний перехід у 2026 році: рік прориву застосунків

Hashed розглядає 2026 рік як момент, коли фокус остаточно зміщується від інфраструктури до застосунків. Саме аплікації, а не протоколи, стають головним драйвером зростання. Користувачі дедалі частіше взаємодіють з криптопродуктами, не усвідомлюючи, що за ними стоїть блокчейн. On-chain стає бекендом за замовчуванням.

Hashed зазначає, що у 2026 році кількість активних користувачів застосунків з нефінансовим фокусом (ігри, сервіси, інструменти) зростатиме швидше, ніж кількість трейдерів. Уже у 2025 році частка таких застосунків перевищила 45% усіх нових ончейн-користувачів, тоді як у 2022-2023 роках цей показник був нижчим за 25%.

ШІ та розширення Web3-розробки

Штучний інтелект радикально змінює динаміку Web3. ШІ-інструменти знижують бар’єр входу для розробників, прискорюють створення продуктів і автоматизують складні процеси. У 2026 році Web3-екосистема розширюється не лише коштом нових користувачів, а й внаслідок нового типу творців, які працюють у зв’язці з ШІ.

Інтеграція AI дозволила скоротити цикл розробки Web3-продуктів у середньому на 30–50%, зменшивши потребу в спеціалізованих інженерних командах. За оцінками Hashed, у 2026 році понад 60% нових Web3-застосунків використовуватимуть ШІ або як інтерфейс, або як автономний операційний компонент.

Приватність як нова проблема масштабування

З масовим впровадженням ончейн-систем питання приватності виходить на перший план. Якщо раніше головним викликом було масштабування транзакцій, то тепер це масштабування приватності. Бізнес і користувачі потребують рішень, які поєднують прозорість блокчейну з конфіденційністю фінансових і операційних даних.

У міру зростання корпоративного використання блокчейну понад 50% потенційних інституційних користувачів назвали відсутність приватності ключовим бар’єром. Hashed підкреслює, що без рішень рівня zero-knowledge та приватних execution-шарів масове використання блокчейну в бізнесі залишатиметься обмеженим, незалежно від швидкості чи дешевизни транзакцій.

Стейблкоїни як корпоративні платіжні рейки

Стейблкоїни у 2026 році стають робочим інструментом корпоративних фінансів. Вони використовуються для управління ліквідністю, міжнародних розрахунків і внутрішніх платежів. Для бізнесу це означає швидкість, нижчі витрати та програмованість, недоступні у традиційних фінансових системах.

Загальний обсяг транзакцій зі стейблкоїнами у 2025 році перевищив $10 трлн на річній основі, обігнавши за обсягами багато традиційних платіжних систем. Hashed зазначає, що в окремих регіонах понад 20-30% трансграничних B2B-переказів уже тестуються або здійснюються з використанням стейблкоїнів.

RWA як перші реальні ончейн-процеси

Токенізація реальних активів (RWA) переходить від експериментів до практичних робочих процесів. У 2026 році ключову роль відіграють не гучні кейси, а інтеграція з юридичними та фінансовими структурами, що дозволяє використовувати ончейн як інструмент реальної економічної діяльності.

Ринок токенізованих реальних активів у 2025 році зріс до $5-10 млрд TVL, причому основна частина припала не на публічні експерименти, а на закриті або напівзакриті корпоративні платформи. Hashed підкреслює, що саме такі “непомітні” кейси формують основу масштабування RWA у 2026 році.

Токенізований приватний кредит

Одним із перших масштабованих сегментів RWA стає приватний кредит. Ончейн-моделі дозволяють створювати ринки дохідності з прозорими умовами, автоматизованими виплатами та глобальним доступом до капіталу — те, що складно реалізувати у традиційних фінансах.

Сегмент приватного кредиту в традиційних фінансах оцінюється більш ніж у $1,5 трлн, і навіть часткова ончейн-міграція цього ринку створює значний попит. У 2025 році середня дохідність токенізованих кредитних продуктів коливалася в діапазоні 8–12% річних, що зробило їх одним із найпривабливіших сегментів ончейн-дохідності.

ETH/BTC як індикатор ризикового циклу

Співвідношення ETH/BTC у 2025-2026 роках виконує роль компаса ринкового ризику. Зростання ETH відносно BTC сигналізує про апетит до інновацій та застосунків, тоді як домінування BTC відображає захисну фазу ринку. Цей показник стає важливим індикатором настроїв інвесторів.

Історично фази зростання ETH/BTC тривали від 6 до 18 місяців і збігалися з періодами активного розвитку застосунків і DeFi. У 2025 році коливання цього співвідношення знову почали відображати зміну настроїв від захисних стратегій до готовності ринку фінансувати ризикові інновації.

Крипто як ринок реального часу

Крипторинок усе більше нагадує безперервний глобальний спекулятивний механізм, що працює 24/7. Швидкість реакції та автоматизовані стратегії змінюють саму природу трейдингу та ціноутворення.

Крипторинок обробляє мільйони транзакцій щоденно без перерв, а обсяг деривативів у пікові періоди перевищує $100 млрд на день. Hashed зазначає, що поєднання ончейн-даних і автоматизації робить криптовалюти найбільш прозорим спекулятивним ринком у світі.

Стан крипторегулювання у 2025 році

Регуляторна ясність у 2025 році стала важливою конкурентною перевагою. Юрисдикції, які сформували зрозумілі правила гри, змогли залучити бізнес, капітал і інфраструктурні проєкти. Регулювання перестало бути лише ризиком, тому що воно стало фільтром якості.

До кінця 2025 року понад 70 країн або запровадили, або публічно анонсували окремі регуляторні режими для цифрових активів. Це різко контрастує з ситуацією 2021 року, коли більшість юрисдикцій перебували у “сірій зоні” без чітких правил.

Політика ОАЕ щодо цифрових активів

ОАЕ у 2025 році закріпили статус одного з глобальних центрів цифрових активів. Найчіткіша (поки що) політика, підтримка інновацій та відкритість до інституційного капіталу зробили регіон показовим прикладом того, як держава може інтегрувати криптоекономіку у національну стратегію розвитку.

У 2025 році через юрисдикції ОАЕ проходили десятки мільярдів доларів криптообороту, а кількість ліцензованих компаній у сфері цифрових активів зросла більш ніж удвічі за два роки. Hashed розглядає ОАЕ як один із небагатьох прикладів, де регуляція, капітал і інновації зійшлися в одній екосистемі.

Джерело: Medium.com