Сюрприз! Саудівська Аравія володітиме 93% EA після укладення угоди

Неожиданный сюрприз, но оказывается после завершения сделки по выкупу Electronic Arts за $55 млрд контроль фактически перейдет Саудовской Аравии.

Сентябрьское соглашение описывали как консорциум инвесторов, которые получат издателя в частную собственность. Однако ключевую роль забирает Государственный инвестиционный фонд (PIF), которому достанется 93% компании. Остальные партнеры выглядят скорее дополнительными акционерами: Silver Lake получит 5,5%, фонд Affinity Partners Джареда Кушнера (мужа Иванки Трамп) — 1,1%. Саудиты, к слову, также имеют часть инвестиций в этих компаниях.

Как пишет Wall Street Journal со ссылкой на документы, поданные в бразильский антимонопольный регулятор, модель финансирования выглядит просто. $36,4 млрд покроют акциями, еще $20 долговыми обязательствами. Если отнять уже имеющиеся $5,2 млрд вложений, фонд выделяет на сам выкуп около $29 млрд. В итоге Саудовская Аравия забирает контроль себе, без намеков на паритетное партнерство.

WSJ называет такой сценарий нетипичным. Обычно вложения фондов такого масштаба в подобных сделках меньше, а их роль второстепенна. Здесь же консорциум выглядит скорее «декоративным», и до конца непонятно зачем другим инвесторам такой скудный процент.

Параллельно обсуждается политический и внешнеполитический контекст. Financial Times писал, что помогал продвигать сделку муж Иванки Трамп, но официальные документы SEC этого не упоминают. В то же время кронпринц Мухаммед бин Салман встречался с Дональдом Трампом в Белом доме. Переговоры касались ИИ, вооружения и других тем, где президент отрицал «особые частные отношения» и дистанцировался от темы убийства журналиста Washington Post. Журналист, который критиковал власти Саудовской Аравии, исчез 2 октября 2018 года после посещения местного консульства. Позже The Washington Post писала, что мужчину допрашивали и пытали, а убили потом на территории диппредставительства и расчленили.

Вопрос денег тоже остается открытым. По данным The New York Times, финансовое положение Саудовской Аравии в последние годы пошатнулось. Фонд выводит инвестиции из других американских компаний. Поэтому ставка на долговые $20 млрд долларов: долг нужно будет покрывать. Варианты очевидны: либо ставка на ИИ как двигатель в геймдеве, или сокращение бюджета и продажа активов. Kotaku считает, что второй сценарий звучит реалистичнее.

Акционеры EA будут голосовать за сделку позже в этом месяце. Если ее одобрят, сделку планируют завершить до середины 2026-го. Хотя игроки думают о FIFA, The Sims или Apex Legends, инвесторов больше интересуют прибыль. А внутри компании настроение может быть вообще другое. После выкупа сотни сотрудников рискуют оказаться без работы, зато банкиры Уолл-стрит точно не проиграют, потому что Goldman Sachs получит $110 млн за консалтинг сделки.

Относительно настроений надо вспомнить, что Electronic Arts массово увольняет работников с 2023 года. Компания отменяет игры и сокращает штат. Два года назад от EA Entertainment отделилась EA Sports, специализирующаяся на спортивных играх. В том же году тревожный «звонок» получила BioWare, из которой уволили 20% персонала, что привело к судебным искам. Компания передала разработку Star Wars: The Old Republic студии Broadsword.

В этом году издатель столкнулся с плохими продажами прошлогодней Dragon Age: The Veilguard. Позже провели сокращения в Bioware, в частности разогнали команду Veilguard. Уже в апреле уволили около 300 сотрудников и отменили в серии Titanfall. Поэтому пока будущее развитие EA остается неопределенным.